□記者 張娟 北京報道
公募股權變更2022年頻繁上演，券商、外資機構等各路資本爭相入場，對基金公司股權頗有“興趣”。據《經濟參考報》記者初步統計，截至2022年底，民生加銀基金、中融基金、富國基金等十余家公司股權變更，中小公募股權變更的情況較為集中。證監會網站信息顯示，截至目前，還有13家基金公司申請變更5%以上股權及實際控制人。
中小公募股權變更頻現
據《經濟參考報》記者初步統計，截至2022年底，中融基金、民生加銀基金、長安基金等十余家公司股權變更。
2022年12月28日，富國基金公告稱，公司原股東山東省國際信托股份有限公司(以下簡稱“山東國際信托”)將16.675%的股權轉讓給山東省金融資產管理股份有限公司(以下簡稱“山東金融資管”)。本次股權變更后，山東國際信托將退出富國基金股東行列，山東金融資管成為富國基金第四大股東。同月，另一家頭部公司華夏基金股權變更情況也有新進展。證監會發布關于核準華夏基金管理有限公司變更主要股東的批復，核準邁凱希金融公司成為華夏基金公司主要股東；對邁凱希金融公司依法受讓華夏基金公司3308.2萬元出資(占注冊資本比例13.9%)無異議。
除富國基金、華夏基金等頭部公募外，中小基金公司股權轉讓更是在2022年頻繁上演。中油資本2022年12月9日公告稱，公司全資子公司中國石油集團資本有限責任公司擬與公司控股股東中石油集團簽署《股權轉讓協議》，以3.23億元購買中石油集團持有的銀河基金管理有限公司12.50%的股權。北京產權交易所信息顯示，12月5日，三峽財務擬轉讓民生加銀基金6.67%股權，轉讓底價為1.49億元，這也是民生加銀基金6.67%股權第三次掛牌轉讓，此前兩次掛牌均未能成交。相比第二次的掛牌價格，民生加銀基金6.67%股權轉讓價格提高了91.80%。長安基金6.67%股權則于11月底開啟第二次掛牌轉讓，轉讓底價為3700萬元，與第一次掛牌轉讓價格一致。此外，據深圳聯合產權交易所披露，12月初，深圳市創新投資集團持有的紅塔紅土基金10.48%股權公開轉讓，轉讓底價為1.28億元。另有中融基金于7月在上海聯合產權交易所披露51%股權的轉讓信息，轉讓底價為15.04億元。
多家基金公司股權變更的同時，公募的股權價值也隨之浮現。前述富國基金、華夏基金、民生加銀基金、中融基金股權價值均出現溢價。其中，山東金融資管以40.39億元拍下富國基金16.675%的股權，富國基金總估值為242.21億元，溢價率高達262%；截至評估報告基準日2021年12月31日，中融基金股東全部權益價值評估結果約為29.49億元，較凈資產增值額為18.49億元，增值率為168.06%。
南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，基金公司股權轉讓存在多種原因，主要包括轉讓公司的資金需求問題、公司經營戰略管理策略問題、業務協同效應問題、子公司業務通道合規問題，部分公司估值的變化受到現金流、發展前景和管理模式變動的影響�；鸸竟蓹嘧兏竽芊裨谄髽I發展方面有所突破，主要取決于自身經營能力、投研實力和股東的資源投入力度。
對于中小公募股權密集轉讓，浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林表示，中小公募本身資金體量較少，一方面，想要控股中小公募較為容易，金融機構可以通過少量購買中小公募股權來撬動更大規模的資金；另一方面，中小公募也有主動參與整合的需求，想要通過整合來形成規模效應。中小公募股權變更之后，對于基金公司來說，其新東家的資金實力和金融背景不同，基金公司獲得的支持也各不相同，需根據具體案例具體分析。
多路資本競相布局公募股權
在部分股東出清股權的同時，仍有不少機構看好公募基金的穩定盈利能力，券商、外資機構等多路資本競相布局公募股權。經過股權變更，國泰君安、中信建投、外資巨頭宏利金融集團等均實現了對相關基金公司的控股。
2022年2月，中信建投發布其受讓航天科技財務有限責任公司持有中信建投基金25%股權的進展情況，中信建投基金于2022年2月10日完成本次股權變更的工商變更登記。因本次股權受讓，公司對中信建投基金的持股比例由75%增加至100%。自此，中信建投基金成為公司全資子公司。
國泰君安則通過不斷增持華安基金實現控股。2022年3月，國泰君安公告從上海上國投資產管理有限公司受讓華安基金15%股權；5月24日，公司再度公告，擬以非公開協議轉讓的方式受讓上海工業投資集團所持有的華安基金8%股權，受讓價格為10.12億元。2022年11月，國泰君安持有華安基金的股權比例升至51%，實現對華安基金的控股。
股權變更正式獲批之后，泰達宏利基金成為國內首家合資轉外資的公募。2022年11月，證監會核準宏利投資管理(新加坡)私人有限公司成為泰達宏利基金主要股東；核準宏利金融有限公司成為泰達宏利基金實際控制人。
對于公募股權變更的影響，允泰資本創始合伙人、首席經濟學家付立春表示，股權變更對基金公司的影響是多方面的，如果是其控股權或者是主要股東發生變化，會影響基金公司的戰略方向及資金實力等。如果新股東的實力更加強勁，那么基金公司的資本金及未來發展規模都可能會有比較大的增長。還有一類情況是財務性的投資，其股權變更后也可能會對基金公司的經營和管理機制產生一定影響。
